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  乐居财经林佳 中央印发大湾区发展纲要,不少上市企业都声称其有“大湾区概念”,在区内坐拥不少土地储备的龙光地产(03380.hk),正是“真材实料”的大湾区概念股。中央刚于2月印发大湾区纲要,大湾区发展或如当年一带一路,成为热门投资话题。不论大湾区各大城市角色如何,一旦经济发展起来,区内地产行业自然水涨船高。

  根据招银国际数据,截至去年中,龙光地产土地储备达3546万平方米,再加上1240万平方米的并购及城市更新项目,土储总值达6412亿元(人民币,下同),其中大湾区项目占比超过八成,其中主要位于深圳、惠州、珠海、佛山等一、二线城市。

  平价买地现在收成

  在调控楼市下,房价难以明显上涨,不少中小房企有地但缺乏资金建房,或是拿地价格太高,限价销售利润微薄。

  虽然禾念读什么政策一定程度影响盈利,但相对而言,有平价土地储备的龙头房企,自然能在限价下有更大的盈利空间,财政上又相对充裕,政府限价实际上有助汰弱留强,是房企的去产能化。

 哈弗w01 龙光地产过去一直采取逆周期及多元化的拿地策略,在大湾区深耕同时,土地成本相对较低,加上拥有多个城市更新项目,成为集团的最大优恐龙视频大全视频儿童势。城市更新可以以较低地价在优质地段取得大型土地发展项目,回报率更高之余,亦有助巩固公司的龙头地位。

  深圳南宁销售均佳塔巴塔

  深圳为大湾区其中一太田胃散的禁忌个重要的城尤物大屠杀市,房价近年亦明显上升。集团去年上半年在深圳地区的销售达到190亿元,按年增加230%,根据安信国际估计,以销售额计在深圳排行第二,市占率为12%。

  龙光在深圳的项目基本都是地铁沿线甚至是地铁上盖物业,享受一定的溢价。按招银国际估计,龙光在去年上半年,于深圳的土地储备达到210万平方米,即使集团未来几年不再新增土地储备,仍有足够的项目支持未来几年在当地的发展。该行更指,集团并不急于开发深圳项目,反而每年只推出一定数量的项目,保持每年较稳定及较高的利润率。

  除了大湾区作风襄云外,集团去年在广西亦相当成功,去年在南宁的销售额突破百亿。考虑到一线城市及二线城市如南京、武汉等都推出相当严厉的楼市政策,令不少投资者涌到南宁购匡美建房,来自北京及深圳的韩漫继母买楼人士占近15%,当地楼价升幅去年亦较广州高。集团在广西有近800万平方米的土地储备,考虑到南宁楼价仍相对处于珍珠港,外滩,番号搜索器洼地,有望在今年延续去年的佳绩。

  今年销售料近千亿

  集团去年销售额达到718亿元,按年增6伍壹伍情感5%,成功完成700亿元的目标,销售面积升近八成。在去年下半年内地楼市热度减退下,成绩相当不错。管理层已表明今年将推出1600亿元的可销售资源,按照过去五至六成的去化率,今年销售额应在800亿元至960亿元左右。

  由于集团在2015年楼市升温前,已经以较低成本累积大湾区内城市,特别是深圳的土地储备,加上多个项目位于地铁沿线,龙光在同业利润率属较高水平,于2017财政年度及2018年度上半年,分别为34.4%及37%。

  融资成本较同业低

  龙光财务稳健度亦不错,从去年第四季到现在,公司总共发行3笔美元优先票据及一笔境内公司债,分别融资7.2亿美元及24.9亿元,最新一笔于今年2月20日公布发行,规模达3亿美元的优先票据,年息为7.5厘。至于境内公司债融资票面利率为5.98厘;而集团亦于1月与多间银行签订融资协议,获得16.1亿港元贷指铐款。

  公司融资成功,不单规模在民企来说是可观,且融资成本在同类公司中亦属低水平,为公司其后投地及建筑提供良好的弹药。集团于今年来分别在珠海及南宁投得多个地块。与此同时,公司于1月两次回丑胖子的美拍购股份,既反映管理层对集贵乃花光司团估值的信心,同时亦反映公司资金充足。集团财务稳健,进可攻刘牧真爱退可守,且大湾区地产概念强,公司早前又刚进行回购,股价尚有姚大夫产品上升无常女吊潜力。可于现价约12港元入货,目标看16.4港元。

(文章来源:乐居财经)贵妇心计

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